中新網(wǎng)天津3月26日電 (記者 周亞強(qiáng))隨著總規(guī)模500億元的國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金京津冀基金(以下簡(jiǎn)稱“京津冀基金”)日前啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)，這支國家級(jí)“耐心資本”將為天津制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)注入全新動(dòng)能。中國資本市場(chǎng)學(xué)會(huì)理事、南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受中新網(wǎng)記者專訪時(shí)表示，基金的核心價(jià)值在于為天津產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供“時(shí)間換空間”的戰(zhàn)略緩沖，是天津從制造大市邁向制造強(qiáng)市的關(guān)鍵金融支撐。
京津冀基金于2025年底完成工商注冊(cè)，是國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金首批設(shè)立的三支區(qū)域基金之一，堅(jiān)持“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”的策略，重點(diǎn)投向集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。目前，基金已完成首批資金實(shí)繳，具備全面投資運(yùn)營(yíng)條件。
田利輝指出，天津制造業(yè)底色“大而全”，但轉(zhuǎn)型升級(jí)需要“專而精”的源頭活水。過去，社會(huì)資本追求短周期、快回報(bào)，與制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)長(zhǎng)周期、重投入的特征存在錯(cuò)配?！澳托馁Y本”的介入，使得高端裝備核心部件、生物醫(yī)藥原研藥等需五到十年方能形成商業(yè)閉環(huán)的硬科技項(xiàng)目，有機(jī)會(huì)跨越“死亡谷”。
對(duì)于基金采取“子基金+直投項(xiàng)目”雙輪驅(qū)動(dòng)、子基金投資占比不低于80%的模式，田利輝認(rèn)為，這將深刻重塑天津的股權(quán)投資生態(tài)。通過參股子基金，基金將撬動(dòng)更多社會(huì)資本進(jìn)入天津，形成多層杠桿，倒逼本土專業(yè)投資機(jī)構(gòu)成長(zhǎng)，為科創(chuàng)生態(tài)引入系統(tǒng)性“造血機(jī)制”。
談及天津在承接基金投資中的優(yōu)勢(shì)與短板，田利輝分析稱，天津最大的優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景的“厚度”，硬科技初創(chuàng)企業(yè)誕生于堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)土壤之中。最需要補(bǔ)齊的短板則是專業(yè)化創(chuàng)投服務(wù)生態(tài)的“密度”，需同步引進(jìn)和培育天使投資人、專業(yè)FA機(jī)構(gòu)及技術(shù)轉(zhuǎn)移平臺(tái)等“軟性配套”。
在京津冀協(xié)同發(fā)展格局中，田利輝建議天津錨定“硬科技的中試與產(chǎn)業(yè)化樞紐”這一生態(tài)位，聚焦集成電路裝備、生物醫(yī)藥研發(fā)外包、智能網(wǎng)聯(lián)車關(guān)鍵零部件等“中間環(huán)節(jié)”，打造“北京研發(fā)、天津轉(zhuǎn)化、河北制造”的協(xié)同鏈條，以差異化優(yōu)勢(shì)吸引資本集聚。
針對(duì)國資背景基金如何平衡“耐心”與“效率”的問題，田利輝建議建立“分類考核、周期匹配、容錯(cuò)免責(zé)”的機(jī)制，實(shí)施長(zhǎng)周期考核、設(shè)置差異化投資容忍度，并探索國有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)，讓專業(yè)人才“愿意等、敢于投”。
據(jù)悉，京津冀基金由中金資本擔(dān)任管理機(jī)構(gòu)，聯(lián)合中投公司、中國銀行以及京津冀三地政府引導(dǎo)基金等多元主體共同發(fā)起。田利輝表示，這種“國家隊(duì)+金融機(jī)構(gòu)+地方政府”的組合，能夠?yàn)榭苿?chuàng)企業(yè)提供“錢+資源+通道+政策”的系統(tǒng)性賦能，是天津企業(yè)最稀缺的綜合支持。
據(jù)了解，當(dāng)前天津市發(fā)展改革委正積極開展京津冀基金對(duì)接推薦工作，已推動(dòng)星連健榮海河創(chuàng)投基金成為首批出資落地子基金，一批優(yōu)質(zhì)子基金和直投項(xiàng)目已與京津冀基金簽署投資意向。
天津市發(fā)展改革委財(cái)金處處長(zhǎng)邱彪表示，京津冀基金的落地運(yùn)營(yíng)，是天津搶抓國家級(jí)基金戰(zhàn)略投資機(jī)遇、賦能現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的重要契機(jī)?！敖酉聛?，我們將加大子基金和項(xiàng)目挖掘力度，搭建常態(tài)化路演推介機(jī)制，推動(dòng)各類資本要素向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)重點(diǎn)方向精準(zhǔn)配置，持續(xù)放大國家級(jí)耐心資本的引領(lǐng)撬動(dòng)作用，助力京津冀地區(qū)打造國際科技創(chuàng)新中心高地?！?完)