1月26日晚間，光環(huán)新網(wǎng)（300383）發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2025年營業(yè)收入71.7億元至72.2億元，上年同期728121.03萬元；歸母凈利潤虧損7.3億元至7.8億元，上年同期盈利38144.48萬元。

　　對于大幅轉(zhuǎn)虧，光環(huán)新網(wǎng)解釋稱，報告期內(nèi)，受數(shù)據(jù)中心行業(yè)部分地區(qū)出現(xiàn)供需失衡、競爭加劇影響，數(shù)據(jù)中心行業(yè)客戶群體呈現(xiàn)頭部聚集特征，形成大單量、少客群、高粘性的業(yè)務(wù)生態(tài)，客戶議價能力強，公司獲客難度加大。部分客戶因業(yè)務(wù)調(diào)整出現(xiàn)退租情況。

　　同時，在國家“雙碳”戰(zhàn)略的影響下，行業(yè)監(jiān)管對數(shù)據(jù)中心的能耗總量和能源效率要求日趨嚴(yán)格，數(shù)據(jù)中心設(shè)備改造和維護運營成本持續(xù)增加。

　　截至2025年末公司已投放機柜超過8.2萬臺，全年新投放機柜數(shù)量超過2.6萬臺，是公司新投放機柜數(shù)量最多的一年。大量的新增機柜投放造成營業(yè)成本短時間內(nèi)急劇增加，客戶上架時間通常會較投放時間有所滯后，公司在報告期內(nèi)營業(yè)成本方面承壓明顯。

　　另外，因客戶業(yè)務(wù)調(diào)整及公司主動優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)等因素，報告期內(nèi)云計算收入較去年同期有所下降。因公司2017年12月購買的公有云服務(wù)相關(guān)的特定經(jīng)營性資產(chǎn)到期處置，預(yù)計公司2025年度云計算收益減少約1.06億元。

　　因確認(rèn)投資收益、公允價值變動收益、取得政府補助和資產(chǎn)處置等原因，預(yù)計報告期內(nèi)非經(jīng)常性損益約為4000萬元。

　　值得一提的是，2025年度公司擬計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備高達(dá)8.91億元。其中，商譽減值準(zhǔn)備8.65億元，主要源于公司收購中金云網(wǎng)及光環(huán)贊普時形成的商譽，中金云網(wǎng)計提金額達(dá)8.38億元，構(gòu)成本次商譽減值準(zhǔn)備的主要部分。

　　具體來看，2016年公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買中金云網(wǎng)100%股權(quán)，交易完成后中金云網(wǎng)成為公司全資子公司。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號——企業(yè)合并》，購買日投資成本與中金云網(wǎng)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的差額形成商譽19.52億元。

　　2022年度，因整體經(jīng)濟增速放緩，中金云網(wǎng)受市場競爭加劇、客戶降低機柜投放預(yù)算等行業(yè)不利情況影響出現(xiàn)業(yè)績下滑，商譽出現(xiàn)減值跡象。公司聘請評估機構(gòu)對并購中金云網(wǎng)所形成的含商譽資產(chǎn)組可收回金額進行了評估，經(jīng)測試包含商譽資產(chǎn)組發(fā)生減值，計提減值準(zhǔn)備9.07億元。

　　2023年和2024年末，公司均對并購中金云網(wǎng)所形成的含商譽資產(chǎn)組進行了減值測試，未發(fā)生減值。截至2025年12月31日，剩余商譽賬面價值為10.45億元（本次計提減值準(zhǔn)備前）。

　　根據(jù)評估結(jié)果，公司以收益途徑預(yù)計含商譽資產(chǎn)組未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為其可收回金額，可收回金額低于包含商譽資產(chǎn)組賬面價值，擬計提商譽減值準(zhǔn)備8.38億元，剩余商譽賬面價值為2.07億元。

　　二級市場上，截至1月26日收盤，光環(huán)新網(wǎng)上漲8.16%報15.64元/股，總市值約281.14億元，近一年公司股價近乎“原地踏步”。

　　來源：讀創(chuàng)財經(jīng)深圳商報