一年間，投機(jī)性頭寸對(duì)美元走勢(shì)所釋放的信號(hào)竟有如此天壤之別。

　　根據(jù)可追溯至2006年的美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)，一年前，交易員在新年到來(lái)之際押注美元走強(qiáng)的規(guī)模創(chuàng)下歷史第二高，僅次于2015年1月。

　　而最新數(shù)據(jù) —— 因美國(guó)政府停擺延遲數(shù)周后最終更新 —— 顯示市場(chǎng)態(tài)度已大幅轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。根據(jù)周三公布、截至12月23日的最新數(shù)據(jù)，期貨和期權(quán)交易員目前對(duì)美元的凈空頭倉(cāng)位約為80億美元，其中包括相對(duì)于歐元、英鎊等主要貨幣的空頭。僅以對(duì)沖基金為例，其對(duì)歐元的看漲程度已達(dá)到2020年以來(lái)最高水平。

　　鑒于未來(lái)數(shù)月將有眾多已知與未知因素沖擊外匯市場(chǎng)，這更適用于預(yù)測(cè)1月份的交易格局，而非全年走勢(shì)。

　　CFTC每周持倉(cāng)報(bào)告所反映的投機(jī)性外匯交易，僅是窺探日均交易額9.5萬(wàn)億美元外匯市場(chǎng)的一扇小窗口，但卻是市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵信號(hào)，尤其反映了短線投資者和散戶群體的動(dòng)向。

　　從投機(jī)結(jié)構(gòu)來(lái)看，這種配置更有利于美元在2026年初獲得支撐，至少因?yàn)楫?dāng)前倉(cāng)位并未過(guò)度拉伸，并具備出現(xiàn)快速反彈的條件 —— 就像去年年初所看到的那樣。最新一份CFTC數(shù)據(jù)將于周一公布，涵蓋截至12月30日的情況。