摩根士丹利鱗表研究報(bào)告表示，中國(guó)消費(fèi)股在過(guò)去3年盈利遜預(yù)期，及經(jīng)去年估值調(diào)整后，今年股價(jià)有望回升，尤其第二三季度盈利趨向穩(wěn)定。在基數(shù)較低及大眾商品價(jià)格回落情況下，利潤(rùn)可望復(fù)蘇。不過(guò)去年疲弱的業(yè)績(jī)令消費(fèi)者失去信心，除非看到行業(yè)業(yè)務(wù)基本面改善，因此該板塊不會(huì)即時(shí)獲重新評(píng)級(jí)。
在食品股當(dāng)中，該行認(rèn)為乳業(yè)及酒類(lèi)回報(bào)較為理想，看好伊利(600887.SH)及蒙牛(02319.HK)，因其產(chǎn)品組合升級(jí)，估值吸引，利潤(rùn)得到結(jié)構(gòu)性改善，維持蒙牛“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由34.8元升至39元。該行認(rèn)為萬(wàn)州國(guó)際(00288.HK)現(xiàn)時(shí)估值便宜，因市場(chǎng)正靜候更多改善經(jīng)營(yíng)環(huán)境的催化劑出現(xiàn)，維持“增持”評(píng)級(jí)，惟目標(biāo)價(jià)由7.7元降至6.9元。
該行維持康師傅(00322.HK)及統(tǒng)一(00220.HK)“減持”評(píng)級(jí)，因相信兩者銷(xiāo)售增長(zhǎng)緩慢，及去杠桿化的潛在影響，將抵銷(xiāo)今年部份成本利好因素，兩者目標(biāo)價(jià)分別由16.6元及6.2元降至16元及6元。中國(guó)食品(00506.HK)的酒類(lèi)業(yè)務(wù)仍然受壓，似乎今年亦難以轉(zhuǎn)勢(shì)，目標(biāo)價(jià)由2.5元降至2.2元，給予“減持”。
另外，該行給予旺旺(00151.HK)評(píng)級(jí)“與大市同步”，短期盈利有望反彈，長(zhǎng)遠(yuǎn)要視乎其新產(chǎn)品能否帶動(dòng)其收入增長(zhǎng)。