匯通財經(jīng)APP訊——周三亞洲交易時段，日元對主要貨幣整體承壓回落，脫離此前觸及的近三個月高位。市場對日本財政可持續(xù)性的擔(dān)憂升溫，疊加即將到來的提前大選所帶來的政治不確定性，削弱了日元作為傳統(tǒng)避險貨幣的吸引力。

　　日本首相高市早苗提出的擴張性財政計劃成為市場關(guān)注焦點。其競選承諾包括在未來兩年內(nèi)取消食品銷售稅，并配合更積極的財政支出政策。

　　鑒于日本政府債務(wù)規(guī)模已連續(xù)多年超過 GDP 的 200%，相關(guān)計劃被市場解讀為可能進一步惡化財政狀況，從而對日元構(gòu)成中期壓力。

　　與此同時，日本央行公布的 12 月政策會議紀(jì)要顯示，決策層對經(jīng)濟溫和復(fù)蘇的判斷更為明確，并對工資—價格良性循環(huán)的持續(xù)性信心增強。這一判斷為繼續(xù)推進貨幣政策正?；峁┝艘罁?jù)，多位委員表達了在合適時機進一步上調(diào)利率的必要性。

　　不過，部分官員也提醒，在決定加息節(jié)奏時需警惕日元疲軟對通脹預(yù)期的反向影響。盡管央行立場偏鷹，但市場反應(yīng)相對克制，顯示當(dāng)前日元走勢更多受財政與政治因素主導(dǎo)，而非單一貨幣政策信號。

　　風(fēng)險偏好改善同樣削弱了避險資金對日元的配置需求，使其在亞洲時段承壓。在美元方面，美元指數(shù)在刷新多年低位后出現(xiàn)技術(shù)性反彈，交易員在美聯(lián)儲利率決議前選擇部分獲利了結(jié)空頭頭寸。

　　不過，市場仍普遍預(yù)期美聯(lián)儲在 2026 年內(nèi)可能至少還有兩次降息空間，加之對美聯(lián)儲獨立性及美國政策不確定性的擔(dān)憂，美元反彈空間依然受限。

　　從技術(shù)結(jié)構(gòu)來看，美元兌日元在此前的回落過程中有效跌破100日均線，這一走勢被視為短線趨勢轉(zhuǎn)弱的重要信號。價格目前運行在關(guān)鍵均線支撐下方，令整體技術(shù)基調(diào)維持偏空狀態(tài)，即便大級別趨勢尚未徹底扭轉(zhuǎn)。

　　動能指標(biāo)進一步強化了偏弱判斷。MACD 指標(biāo)位于零軸下方，且快慢線維持死叉狀態(tài)，負(fù)值柱狀圖持續(xù)放大，顯示下行動能仍在積累。

　　相對強弱指數(shù)（RSI）已下探至接近 30 的超賣區(qū)間，這意味著短線拋壓有所釋放，匯價存在技術(shù)性反彈或震蕩修復(fù)的可能，但并不必然意味著趨勢反轉(zhuǎn)。

　　從回撤結(jié)構(gòu)分析，若跌勢延續(xù)，151.90 附近的回調(diào)支撐將成為市場關(guān)注的首要防線。一旦有效跌破，該水平下方的中期支撐區(qū)域?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，回調(diào)空間有進一步打開的風(fēng)險。

　　相反，若匯價出現(xiàn)反彈，能否重新站穩(wěn) 100 日均線將成為判斷空頭是否緩和的關(guān)鍵條件。在此之前，反彈更可能被視為修正行情，而非趨勢性回升。整體而言，美元兌日元當(dāng)前處于趨勢轉(zhuǎn)弱后的驗證階段，短線存在超賣修復(fù)需求，但技術(shù)結(jié)構(gòu)尚未支持明顯反轉(zhuǎn)。

　　編輯觀點：

　　當(dāng)前日元走勢的復(fù)雜性在于，多空因素同時存在卻難以形成合力。日本央行立場逐步偏鷹，本應(yīng)為日元提供中長期支撐，但財政擴張預(yù)期與政治不確定性削弱了這一利好效果，使市場對日元的信心明顯分化。

　　從短期來看，美元兌日元更可能在偏弱結(jié)構(gòu)中反復(fù)震蕩，方向選擇仍高度依賴美聯(lián)儲政策表態(tài)與全球風(fēng)險情緒變化。若美聯(lián)儲繼續(xù)釋放偏寬松信號，疊加日本央行維持政策正?；窂剑赵闹衅谛迯?fù)空間仍然存在；

　　但在財政與政治問題未得到緩解之前，日元的反彈節(jié)奏預(yù)計將較為反復(fù)。