華爾街見聞

　　通過對(duì)比2021年風(fēng)暴“維奧拉”的歷史數(shù)據(jù)，美銀發(fā)現(xiàn)極端天氣導(dǎo)致信用卡支出驟降，消費(fèi)受到嚴(yán)重壓制?？紤]到市場(chǎng)預(yù)期一季度經(jīng)濟(jì)增速僅為1.5%-2%，最悲觀情況下美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入停滯。不過，美銀認(rèn)為其影響短暫，二季度經(jīng)濟(jì)有望強(qiáng)勁反彈，彌補(bǔ)一季度的損失。

　　盡管冬季風(fēng)暴“弗恩”（Fern）的影響已基本消退，但其對(duì)美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)留下的“傷疤”或許才剛剛顯現(xiàn)。

　　美銀在最新發(fā)布的研報(bào)中稱，通過對(duì)比2021年冬季風(fēng)暴“維奧拉”（Viola）的歷史數(shù)據(jù)，量化了極端天氣對(duì)一季度GDP的潛在沖擊，預(yù)計(jì)可能導(dǎo)致一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速下滑0.5至1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　報(bào)告指出，據(jù)該行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bhave的評(píng)估，此次寒潮的影響范圍與嚴(yán)重程度，直接對(duì)消費(fèi)者支出造成了短期壓制。基于該行信用卡及借記卡聚合數(shù)據(jù)的分析模型顯示，類似規(guī)模的天氣災(zāi)害曾在過去導(dǎo)致單周信用卡總支出大幅逆轉(zhuǎn)，且這一趨勢(shì)正在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中再度顯現(xiàn)。

　　以史為鑒：信用卡數(shù)據(jù)的崩跌

　　為了評(píng)估此次風(fēng)暴的破壞力，美銀回顧了2021年2月席卷全美半數(shù)地區(qū)的風(fēng)暴“維奧拉”。通過分析美銀匯總的信用卡和借記卡數(shù)據(jù)，Bhave 發(fā)現(xiàn)極端天氣對(duì)消費(fèi)支出的打擊是立竿見影的。

　　剔除季節(jié)性因素和后續(xù)的支出反彈，美銀估算“維奧拉”導(dǎo)致一個(gè)月內(nèi)的支出損失至少達(dá)到0.6%，這直接拖累了2021年一季度GDP增長(zhǎng)約0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　隱形損失：現(xiàn)金交易與GDP拖累

　　美銀還特別指出，信用卡數(shù)據(jù)可能低估了實(shí)際的經(jīng)濟(jì)損失。

　　報(bào)告指出，現(xiàn)金交易在惡劣天氣中受到的打擊往往比電子支付更為嚴(yán)重，且GDP的其他構(gòu)成部分也會(huì)受到波及。綜合考慮這些因素，美銀認(rèn)為“維奧拉”對(duì)當(dāng)時(shí)GDP的實(shí)際拖累可能高達(dá)1.5%。

　　“弗恩”與“維奧拉”：誰的破壞力更強(qiáng)？

　　報(bào)告指出，雖然兩次風(fēng)暴并不完全相同，但其經(jīng)濟(jì)后果卻殊途同歸?！熬S奧拉”重創(chuàng)了南部地區(qū)，導(dǎo)致德克薩斯州電網(wǎng)長(zhǎng)期癱瘓；而“弗恩”雖然在電網(wǎng)破壞上較輕，卻直擊了財(cái)富更集中的東北部。

　　基于上述分析，美銀給出了最終的損失預(yù)估：此次冬季風(fēng)暴對(duì)一季度GDP增長(zhǎng)的拖累將在0.5%至1.5%之間。

　　不過，好消息是該行并不認(rèn)為這對(duì)經(jīng)濟(jì)軌跡有持久影響，二季度GDP增長(zhǎng)的上行空間將與一季度的下行空間相當(dāng)，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將在隨后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

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