2026年1月22日，北斗星通發(fā)布2025年度業(yè)務預告，預計歸母凈利潤虧損2.3-2.9億元，雖該數(shù)值較去年-3.50億元的虧損已有所收窄，但也標志著北斗星通或?qū)⑦B續(xù)兩年虧損。

　　市場對該預期反映相對消極，公告發(fā)布后，公司股價先是上漲，繼而大跌。這一業(yè)績與市場反應的背后，是北斗星通在智能位置數(shù)字底座戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的破局與陣痛。

　　業(yè)績預告顯示，北斗星通核心產(chǎn)品線收入顯著增長：芯片模組與天線業(yè)務受益于割草機、智能駕駛、消費電子等新興領域需求爆發(fā)，收入顯著增長并帶動利潤增加。此外，公司在戰(zhàn)略并購深圳天麗后，車載天線業(yè)務快速落地，增厚了公司收入與利潤。

　　然而，核心業(yè)務的增長效應被研發(fā)和商譽侵吞。

　　一方面，公司全年研發(fā)投入高達4.3億元，主要用于云芯一體化技術(shù)攻關。

　　另一方面，公司對收購深圳天麗形成的商譽計提減值約1.5億元，同時主動收縮特種裝備業(yè)務，該業(yè)務收入規(guī)模較去年同期大幅下降，歸母凈利潤出現(xiàn)較大虧損。

　　值得注意的是，與此同時，北斗星通現(xiàn)金流狀況卻持續(xù)改善。2025年前三季度，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為3.18億元，較去年同期大額轉(zhuǎn)正，或主要在于公司信用管理和存貨管理的加強。公司曾表示，將加強信用管理和存貨管理，如存貨管理已納入重要的考核，通過上述管理做好流動資產(chǎn)管理，維持好現(xiàn)金流的持續(xù)穩(wěn)定。

　　短期來看，北斗星通仍面臨利潤壓力，但新興業(yè)務的爆發(fā)力與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的決心，為其長期價值提供支撐。在衛(wèi)星導航產(chǎn)業(yè)邁向“服務經(jīng)濟”的浪潮中，這家老牌企業(yè)能否突破轉(zhuǎn)型陣痛，實現(xiàn)從硬件供應商到位置數(shù)據(jù)服務商的跨越，將成為資本市場持續(xù)關注的焦點。

　　注：本文結(jié)合AI生成，文中觀點不構(gòu)成投資建議，僅供參考。市場有風險，投資需謹慎。