專題：投資好時節(jié) 嘉實基金2026投資策略峰會

　　近幾年，關注股息率和持續(xù)性的紅利投資逐步走“紅”，受到個人投資者與保險等機構資金的青睞。

　　圍繞如何做好紅利投資，在嘉實基金2026投資策略峰會特設的嘉實基金“投資好時節(jié)”與小紅書“萬物有時節(jié)”聯(lián)名線上專場中，財經博主曉鷗姐姐與嘉實紅利精選基金經理陳黎明、小紅書財經達人研究員雷牛牛，圍繞紅利投資策略、紅利資產優(yōu)勢以及2026年市場機遇等議題，展開了深度對談與專業(yè)解讀。

　　紅利投資本質解析：長期穩(wěn)定的股東回報與價值創(chuàng)造機制

　　紅利投資的內涵，核心是關注股息率。嘉實紅利精選基金經理陳黎明指出，股息率的概念是簡單的，但它背后的內核是不簡單的。陳黎明進一步闡述了優(yōu)質紅利資產的三個核心條件：持續(xù)穩(wěn)定的分紅能力、明確的分紅意愿以及合理的估值水平。他指出，同時具備這些條件的上市公司往往擁有良好的行業(yè)發(fā)展前景、可持續(xù)的商業(yè)模式和優(yōu)秀的管理團隊，能夠為投資者提供穿越周期的穩(wěn)健持有體驗。

　　小紅書財經達人@研究員雷牛牛認為，紅利投資可以從“紅利”與“投資”兩個維度理解：“紅利”代表了投資者作為公司股東從企業(yè)利潤中獲得的合理分紅回報，這是股東權利的直接體現(xiàn)；而“投資”則區(qū)別于短期交易行為，強調中長期的價值理念。真正的紅利投資追求的是可持續(xù)且穩(wěn)定的分紅回報——不僅要求上市公司具備持續(xù)分紅的能力，更期待分紅金額能夠保持穩(wěn)定或增長趨勢。

　　紅利策略的優(yōu)勢：高股息、低波動的穩(wěn)健特性分析

　　在對話中，嘉實紅利精選基金經理陳黎明通過詳實的數(shù)據(jù)分析指出，中證紅利全收益指數(shù)的歷史回報構成中，股息收益貢獻超過一半，企業(yè)利潤增長貢獻次之，估值提升的貢獻相對最小。這種收益結構意味著紅利投資的回報來源相對更加穩(wěn)定可預期，特別適合追求長期資產穩(wěn)健增值的投資者群體。

　　研究員雷牛牛則以中證紅利指數(shù)為例，系統(tǒng)總結了紅利策略獨特的“兩低一高”特征：較高股息率、較低估值水平和較低回撤水平，在當前低利率市場環(huán)境下顯示出顯著的配置價值。這種策略特征使得投資者無需頻繁進行交易操作，以“懶人投資法”能夠更加從容地實施長期持有策略。

　　紅利策略的多元化演進：從單一模式到豐富體系的策略圖譜

　　對于當前主流的兩種紅利策略方向，陳黎明表示，一是紅利成長策略，在保持合理股息率的基礎上兼顧企業(yè)的成長潛力，適合希望平衡穩(wěn)健性與收益增長的投資者；二是紅利低波策略，更強調股價的低波動性，更適合風險承受能力相對更低的、偏保守型投資者。

　　所謂“紅利+”，是在股息率和穩(wěn)健性的基礎上，要考慮其他的因素，如未來的成長性。他特別指出，2025年后利率中樞下行趨緩的環(huán)境變化下，投資者需要更加關注策略的適應性選擇。在利率下行階段，紅利低波策略通常表現(xiàn)突出；而在利率企穩(wěn)時期，適當配置紅利成長策略以求獲得更好的綜合收益。陳黎明管理的嘉實紅利精選基金（022495），正是瞄準在市場分化環(huán)境中，發(fā)揮主動管理優(yōu)勢、通過深度基本面研究和嚴格選股標準，力爭幫助投資者實現(xiàn)“優(yōu)中選優(yōu)”的配置效果。

　　研究員雷牛牛補充分析，投資者可以根據(jù)自身的風險偏好和收益目標選擇不同策略組合，如傳統(tǒng)紅利策略適合追求穩(wěn)健的投資者，而各類“紅利+ ”的主題策略則能滿足更多元的配置需求。

　　2026年紅利投資展望：四大理由支撐長期向好

　　展望2026年，陳黎明從四個維度系統(tǒng)闡述了長期看好紅利資產的核心理由：一是居民財富配置需求持續(xù)增長，目前儲蓄存款規(guī)模已達166萬億元，龐大的資金需要尋找優(yōu)質配置方向；二是紅利資產股息率顯著高于存款利率，當前中證紅利指數(shù)歷史5%左右的股息率相比1.3%的五年期存款利率具有明顯吸引力（指數(shù)歷史表現(xiàn)不預示其未來表現(xiàn)）；三是上市公司分紅意愿不斷增強，2024年A股市場分紅總額達到2.4萬億元，且分紅比例仍有提升空間；四是保險機構等長期資金持續(xù)流入，也為紅利資產提供需求支撐。

　　對于2026年的投資時機，他認為當前紅利資產相對表現(xiàn)偏弱階段，恰恰為長期價值投資者提供了難得的布局窗口。研究員雷牛牛也認為紅利策略在全球市場都經過驗證，建議投資者“尋找優(yōu)質標的，等待合適價格”，在估值相對低位實施分批布局策略，通過長期持有優(yōu)質紅利產品，有望獲得相對穩(wěn)健的投資回報。

　　紅利投資心法：紀律執(zhí)行比時機選擇更為重要

　　在圓桌討論的總結環(huán)節(jié)，兩位專家為投資者提煉出核心的紅利投資心法：陳黎明建議投資者“著眼于長期價值，精選優(yōu)質紅利基金”；研究員雷牛牛則再次強調“在估值低位分批布局，堅持長期持有”的基本原則。這些建議都指向同一個核心要義——紅利投資的成功不依賴于對短期市場波動的精準預測，而在于堅定的投資紀律和長期的持有耐心。真正的“懶人投資法”不是什么都不做，而是通過專業(yè)的產品選擇和有紀律的執(zhí)行，讓時間的復利為財富增長提供持續(xù)動力。

　　正如財經博主曉鷗姐姐所言，紅利投資不是簡單的“高股息”概念，是選對策略、選對產品的一種聰明投資。嘉實基金始終重視紅利策略和產品的開發(fā)，目前“嘉實紅利家族”中，既有精品主動款如嘉實紅利精選混合（022495），也有多元被動款，如嘉實滬深300紅利低波ETF（515300）及聯(lián)接（A類007605、C類007606）、嘉實國證自由現(xiàn)金流ETF（159221）及聯(lián)接（A類024574 、C類024575），涵蓋不同策略因子底層供配置選擇。

　　在2026年這個充滿機遇的“投資好時節(jié)”，深入理解紅利的本質內涵，選擇適合自身需求的策略方向，以堅定的紀律和足夠的耐心應對市場波動，或許正是普通投資者實現(xiàn)財富穩(wěn)健增長的智慧之道。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。本產品由嘉實基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。