今日（1月26日）有色金屬板塊逆市領(lǐng)漲全行業(yè)，板塊熱門ETF——有色ETF華寶（159876）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格盤中飆漲5.02%，刷新上市以來(lái)的高點(diǎn)，實(shí)時(shí)成交額1.42億元，開(kāi)盤不足一小時(shí)，當(dāng)前成交額已超前一交易日全天成交額。

　　伴隨火熱的行情，資金積極搶籌，截至發(fā)稿，獲資金實(shí)時(shí)凈申購(gòu)1.09億份！拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，近10日連續(xù)吸金，合計(jì)狂攬5.69億元！

　　成份股方面，釩鈦股份、銅陵有色、白銀有色、湖南黃金、興業(yè)銀錫、恒邦股份、湖南白銀7股漲停，中金黃金、國(guó)城礦業(yè)、西部黃金等個(gè)股大幅跟漲。權(quán)重股方面，山東黃金、洛陽(yáng)鉬業(yè)漲超7%，紫金礦業(yè)漲逾6%。

　　這場(chǎng)“有色盛宴”并非偶然，業(yè)內(nèi)人士指出，其背后由四重因素共同驅(qū)動(dòng)，系統(tǒng)性重塑了有色金屬的定價(jià)邏輯：

　　1、美國(guó)債務(wù)周期。美國(guó)債務(wù)與赤字持續(xù)攀升，引發(fā)全球?qū)ζ淇沙掷m(xù)性及美元信用的擔(dān)憂，多國(guó)央行正減持美債、增持黃金，推動(dòng)儲(chǔ)備體系多元化，進(jìn)而支撐貴金屬價(jià)格走強(qiáng)。

　　2、結(jié)構(gòu)需求驅(qū)動(dòng)。AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展、全球能源轉(zhuǎn)型加速，催生了對(duì)銅、鋁等工業(yè)金屬的增量需求。

　　3、供應(yīng)鏈安全。當(dāng)前全球供應(yīng)鏈格局從強(qiáng)調(diào)效率轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)安全——各國(guó)在增加關(guān)鍵礦物、能源、糧食的儲(chǔ)備，以保證本國(guó)產(chǎn)業(yè)安全，也拉動(dòng)了對(duì)大宗商品的需求。

　　4、供給周期變化。有色金屬主要品種的資本開(kāi)支在2011年基本見(jiàn)頂，后步入漫長(zhǎng)的收縮期，行業(yè)產(chǎn)出缺口明顯。供給端的約束持續(xù)存在，對(duì)行業(yè)價(jià)格形成支撐。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有色金屬行情仍有望延續(xù)。本輪有色金屬行業(yè)的高盈利狀態(tài)或?qū)⒕S持較長(zhǎng)周期，在新增需求持續(xù)拉動(dòng)下，有色金屬板塊已逐漸具備成長(zhǎng)屬性，理應(yīng)獲得價(jià)值重估；此外，對(duì)比海外同行，國(guó)內(nèi)有色金屬企業(yè)的估值明顯較低，但其成長(zhǎng)性、核心競(jìng)爭(zhēng)力并不遜色于海外企業(yè)，同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)在勘探、采選冶等核心技術(shù)領(lǐng)域的持續(xù)探索與突破，也為全球礦業(yè)發(fā)展作出了突出貢獻(xiàn)。

　　值得關(guān)注的是，截至1月23日，有色ETF華寶（159876）最新規(guī)模18.92億元，續(xù)創(chuàng)歷史新高。在全市場(chǎng)3只跟蹤中證有色金屬指數(shù)的ETF中，是規(guī)模最大的ETF。

　　【有色風(fēng)口已至，“超級(jí)周期”勢(shì)不可擋】

　　有色ETF華寶（159876）及其聯(lián)接基金（A類：017140，C類：017141）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業(yè)，涵蓋貴金屬（避險(xiǎn)）、戰(zhàn)略金屬（成長(zhǎng)）、工業(yè)金屬（復(fù)蘇）等不同景氣周期，全品類覆蓋能夠更好把握整個(gè)板塊的貝塔行情。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：有色ETF華寶及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13，指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。